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9月29日,港交所披露,长春高新技术产业(集团)股份有限公司提交上市申请,中信建投国际为独家保荐人。

长春高新成立1993年,早期专注于长春的基础设施及房地产项目开发,并于1996年在深交所a股上市。也是在这一年,凭借对行业趋势的敏锐判断,长春高新战略性地将业务重心转向了制药行业。通过投资成立金赛药业、百克生物及华康药业等子公司,构建了研发、制造及商业化的全面能力。

如今,长春高新已成长为中国领先的创新驱动型医药集团,业务覆盖治疗性生物制剂、化学药品、疫苗及中成药,涵盖中国所有主要药物注册类型。根据弗若斯特沙利文的数据,长春高新是国内少数在上述药物类型均实现研发、生产和商业化全产业链能力的制药企业之一。

在产品布局上,长春高新在内分泌及代谢疾病、女性健康、免疫及呼吸系统疾病、肿瘤、疫苗及中成药领域建立了强大、多元化且创新的产品组合。截至最后实际可行日期,上市销售的商业化药品超过45种,其中包括20多种全球及/或中国同类首创产品。

不过,从业绩表现来看,长春高新近年正面临短期压力。往绩记录期内,公司超90%药品销售收入来自6款主要产品(如赛增、金赛增、水痘疫苗等),若这些产品销量下滑、价格下降或面临竞争冲击,将直接影响整体收入。2024年营收同比下降7.5%,部分因带状疱疹疫苗销售正常化及赛增水针剂销量下滑。

具体财务数据显示,于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月,该公司实现收入分别为126.3亿元、145.7亿元、134.7亿元、66.0亿元人民币;同期,年/期内利润分别为42.1亿元、47.8亿元、27.1亿元、9.3亿元人民币,利润下滑明显。

(编辑:金倩)

21分钟前

9月27日,由中国人民大学财政金融学院和中国人民大学国家金融研究院联合主办,中国人民大学国际货币研究所承办的大金融思想沙龙第265期暨陶湘国际金融讲堂第32期成功举办。会议主题为“人民币汇率波动与美联储政策预期”。中银证券全球首席经济学家管涛做主题报告,中国银行研究院副院长鄂志寰商务部国际贸易经济合作研究院研究员徐德顺等专家出席并参与研讨。会议由中国人民大学财政金融学院副教授芦东主持

中银证券全球首席经济学家管涛表示,人民币2025年逆势上涨,源于多方面原因。外部方面,美国例外论破产,美元信誉受损,特朗普交易转为衰退预期,前9个月美元指数跌9.5%,非美货币受益;特朗普关税政策被裁定违法,提交最高法院。内部层面,中国经济改善,房地产与地方债务问题缓解,科创亮点推动资产重估,政策对外部冲击有预判有预案,imf上调中国经济增长预期。同时,中美经贸磋商缓和,削减关税并推进新协议,支撑汇率。美联储政策上,2023年9月开启降息,2025年9月恢复降25个基点,现转向关注充分就业,面临政策两难与独立性被特朗普侵蚀的问题,中长期或致美元进一步走弱。展望人民币汇率,当前人民币汇率未明显偏离均衡汇率,市场无显著升值压力。未来利好与不确定性因素并存,利好包括美联储降息、美元信用受损、中美双方达成共识、中国经济持续向好等,不确定性有美联储降息的节奏和力度、磋商变数、经济韧性未知、美国高法的判断结果等,市场需强化风险中性,不宜单边押注。

中国银行研究院副院长鄂志寰分析,从长周期视角来看,人民币汇率受美联储政策影响经历了不同阶段:美联储降息,人民币汇率升值。2024年起,美联储开启降息周期,但期间停顿若干次,直至9月份再次重启。重启前后,美元指数出现变化,美元指数走弱有降息预期的影响。美联储降息意味着全球流动性改善,各经济体尤其是新兴市场流动性回升、资本流入上升,中国也借此契机,与整体资本市场信心恢复形成共振,吸引更多国际资本流入,为人民币汇率提供重要支持。联邦基金利率传导不同时期传导幅度和方向有差异,进而影响美元指数。而美元指数很大程度上取决于美元对欧元、日元的汇率。目前,欧洲经历俄乌冲突后高通胀短暂冲击,已回归相对中性水平;日本则呈上行潜在趋势,这些变动趋势对美元指数的影响需测算评估,但起决定性作用的仍是美联储货币政策。美联储货币政策取决于国内的通胀和就业水平,美元指数仍有一定下行可能性。这将影响国际资本流动,预计四季度美国资本流入步伐总体放缓,削弱国际资本对美元资产的信心,对美元指数及资本重新流入产生明显影响,人民币汇率也将在这种复杂的国际金融格局中持续波动。建议人民币在一定程度上对汇率走势脱敏,货币政策更多依据国内经济变化调整,同时汇率中性将成为强大人民币的标志。此外,黄金、石油等大宗商品价格与美元汇率呈现较强的反向相关性。美联储重启降息后,政策预期交易可能加大黄金价格上涨的力度。地缘政治风险和关税战带来的全球贸易不确定性进一步凸显了黄金的避险属性,决定黄金价格的下限。全球经济增长状况决定了石油需求不振,导致石油价格易跌难涨。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员徐德顺指出,国际货币因国际贸易而生,其体系形成发展受货币规律、市场需求及地缘政治等影响,历经国际金本位、布雷顿森林及后布雷顿森林体系三阶段。国际金本位体系有单一稳定特点,但也存在总量供给刚性等缺陷,一战后逐渐终结。布雷顿森林体系终结了二战前货币秩序紊乱,却遭遇特里芬难题。后布雷顿森林体系属脱锚信用货币时代,美元特权、超发等问题突出,组织保障机制也不完善。当前,国际货币体系面临三方面挑战:一是内生改革动力增强,信用货币担当国际货币存在风险;二是地缘政治博弈,货币受主权影响,俄乌冲突中swift系统被政治化;三是科技金融创新加速,稳定币倒逼国际货币体系改革。未来改革方向一是促进体系更稳健,维护imf等权威,推行有管理的浮动汇率制度,完善货币金融安全网;二是提升效率,提高跨境支付效率,发挥多边平台优势;三是推动更公平合理,探索超主权货币功能,探索多元化货币体系,减少对单一主权货币依赖;四是中国要展现担当,践行全球倡议,稳慎推进人民币国际化。另外,美联储政策最终服务于美国利益最大化,如今要在平衡国内通胀、就业与全球利益间艰难抉择。

大金融思想沙龙是中国人民大学国际货币研究所发起设立的高层次学术沙龙。沙龙立足中国实践、紧跟国际前沿,为推动新时期“大金融”学科建设,深入开展“大金融”理论、政策与战略研究搭建高水平、专业化、开放式的学术交流平台。黄达教授是新中国“大金融”思想体系的首倡者和设计者。世纪之交,他针对经济金融全球化对中国金融学科建设提出的新挑战与新要求,重构基于中国实际的金融学科框架,首倡并系统设计“大金融”学科体系;几代学人在此基础上不断传承发扬,主张金融与实体经济相结合、宏观金融与微观金融相结合,具有鲜明“人大学派”特色的重大理论创新体系日渐形成。

30分钟前

“投流”曾帮助化妆品企业营收增速进入狂飙时期,而在当下,“流量”让一些企业进退维谷:不投流则缺曝光、影响销量;投流则需扛住高昂成本,利润被侵蚀。

在9月25日到9月27日举行的2025年中国香料香精化妆品行业年会上,中国香妆协会理事长颜江瑛说:“中国化妆品企业不应再以流量为导向,而应以科研和文化为根基。”她认为,品牌若仅追求gmv(商品交易总额)的增长而忽视价值的深耕,将难以实现可持续发展,甚至面临市场淘汰的风险。

针对此,山东福瑞达生物股份有限公司(下称“福瑞达生物股份”)董事长、总经理高春明也分享了一个比较有意思的现象。该公司旗下拥有瑷尔博士、颐莲等多个品牌。他发现,瑷尔博士在兴趣电商平台上,以“科技”为主题做营销,关注度很一般,而颐莲品牌讲文化故事,流量效果反而很好。

高春明由此总结,在流量变贵的背景下,提高流量成效的关键在于做好内容,并且销售主力不应依赖某个单一平台,还要算清单一平台的投入能否带动线下及其他平台的转化。

成立于1998年的福瑞达生物股份,最早由制备透明质酸(玻尿酸)原料起家,2003年推出主打玻尿酸的系列护肤品。现在,该公司业务已覆盖护肤品、彩妆、香氛、洗护等多个领域。今年上半年,福瑞达生物股份营业收入约为9.39亿元,净利润约为6970.3万元。 

9月26日,就美妆行业的流量困局、新技术在行业的应用等问题,高春明接受了经济观察报的专访。

|对话|

讲故事比卖货更重要

经济观察报:在化妆品行业产品同质化较为严重的当下,福瑞达生物股份的技术壁垒是什么?

高春明:在我们行业,产品要抓技术有效性和品牌独特性这两点。比如通过我们的微小渗透技术改善皮肤底层细胞的生长状态,让皮肤更光泽细腻,但又不能用过度刺激的成分,避免引发炎症,这是品牌护城河的基础,是技术的有效性。此外,我们还要在品牌心智上做出差异,这就是品牌的独特性。

从先后顺序来说,我们通过一些和品牌调性相符的互动话题让用户接触到我们的品牌,在用户进一步的使用中,让他们发现技术底蕴,在品牌心智和技术基础两个方面都做到位,我把这个称为“内外兼修”。

今年我发现,我们旗下的瑷尔博士应用了最好的科研成果,但电商平台的大数据显示,以科技为主题的浏览量并不是那么好。反而是我们另一个以文化和故事为品牌核心的颐莲最近的销售表现不错。所以我们希望先做出让消费者感兴趣的,愿意了解我们产品的品牌内容,同时做好背后的技术支撑。

经济观察报:兴趣电商背景下,美妆行业的营销方式发生了哪些变化?企业需要如何适应?

高春明:企业营销的核心是信息传递,技术变革的确正在重构这种传递方式。比如,之前是品牌到产品、产品再到用户的单向传递。现在品牌能够直接触达用户,建立与用户的互动式信息传递。

兴趣电商生态内信息传递速度快,和消费者互动效果好,能帮助我们的产品成交量快速增长。我还观察到我国的短剧出海到了20多个国家,也有利于中国产品的对外输出。 

企业要抓住这些技术带来的机会。如同我前面讲到的瑷尔博士和颐莲两个品牌,同一家公司,一样的运营机制,颐莲的重点就是在情感个性、文化方面强调和消费者互动、建立情感连接,在营销方面获得成效。而在技术和文化之上,更加考验品牌讲述故事的能力。

经济观察报:目前,平台流量变贵已成为行业共识,福瑞达生物股份是如何调整营销策略的?

高春明:首先要明确,平台的核心逻辑是吸引用户停留,而不是赚企业的钱。应对流量变贵,企业最关键的是要继续做好内容,因为平台会推荐有价值、优质的内容,这在一定程度上能够降低企业的流量成本。所以我们不会只盯着卖货,而是通过内容引发用户兴趣。

其次是要全渠道布局,不能依赖某个单一平台,这是非常关键的。企业要“全局算账”,算清单一平台的投入能否带动线下及其他平台的转化。

我们能看到化妆品行业的几个头部企业,他们在抖音平台的销售都非常好,盈利能力也在提升。现在的电商平台也已进入了下一个发展阶段,从早期的鼓励品牌参与,到中期的对品牌的扶持,再到现在的品牌精细化运营。品牌要用优质内容替代低价引流,利用品牌的溢出效应降低流量依赖。

多领域、多品类布局

经济观察报:今年,福瑞达生物股份推出的新原料王浆酸在合成生物方面取得突破,合成生物学在化妆品领域的应用现状如何?最大的难点是什么?

高春明:新技术、新原料在化妆品行业应用是必然趋势,合成生物学作为一门新技术,它所解决的问题在于将一些原料的制作成本大幅降低,核心是将自然界原本存在,但提取效率低的原料,通过合成生物技术提高提取效率、纯度和质量,同时把成本降下来。

比如,我们用合成生物学做王浆酸,就是将蜜蜂上颚部的基因片段嫁接到酵母菌(酿酒酵母工程菌株)中,通过细胞发酵生产,这比传统提取效率高很多。

但难点也很明显:细胞构建。合成生物学不是“复制”,而是“创造”,要构建一个能“产出目标物质”的细胞。比如,玻尿酸容易制造,因为很多细胞本身就能产出玻尿酸这个物质,合成生物技术要做的只是优化产量。但胶原蛋白、王浆酸不一样,需要利用生物合成技术重新设计和构建一个能产出这两种物质的细胞,这需要长期的科研积累。

经济观察报:福瑞达生物股份未来对玻尿酸主业,以及第二增长曲线是如何安排的?

高春明:玻尿酸是福瑞达生物股份的起家之本,只要市场存在,我们就会持续深耕下去。我始终认为,技术的发展不是替代,而是融入,就像汽车的出现并没有淘汰自行车,玻尿酸也不会被其他原料完全替代。当然我们也在培育第二、第三增长曲线,比如我们还在皮肤微生态领域推出了自己的品牌,在重组胶原蛋白领域布局,这些都是未来的增长点。

其中,重组胶原蛋白成分在资本市场的确炒得很热,但我们更关注技术落地,通过合成生物学解决细胞构建的问题,这能够让原料成本降下来,效果稳定下来。未来,福瑞达生物股份也会在玻尿酸这些基础原料上做持续投入,同时在终端产品上做个性化,比如,针对敏感肌继续做低刺激成分,针对抗衰做微小渗透技术,满足消费者的差异化需求。

经济观察报:福瑞达生物股份在2023年推出了医学美容品牌珂谧,定位“械妆同效”,进军医美领域。福瑞达生物股份对医美板块的未来布局是怎样的?

高春明:珂谧是我们重点打造的品牌,目前已经推出了重组胶原蛋白面膜和次抛精华作为品牌首发产品,当下我们计划先以化妆品的经营逻辑去打造珂谧,随着品牌知名度提升,我们还会持续布局医院皮肤科、医美医院及otc药房连锁等渠道,现在我们已经组建了相应的队伍。

目前福瑞达生物股份的“械字号”申报也在进程中。福瑞达生物股份本身就有药品业务,在医疗器械方面有研究基础,“械字号”产品的优势是技术含量高,生命周期长,一旦获批就能在很长时间内提供营收的支撑。

2小时前

在2023年下半年被延期,今年初被降低投资额度和再次延期之后,苏州万祥科技股份有限公司(下称“万祥科技”,301180.sz)的“新建微型锂离子电池及精密零部件生产项目”(下称“电池项目”),仍未能迎来一个完整的结局。

9月26日,万祥科技发布公告称,公司于9月25日召开董事会、监事会等会议,审议通过了《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》,同意终止“电池项目”,并将剩余募集资金永久补充流动资金,本事项尚需提交公司股东会审议。

公开资料显示,万祥科技创立于2003年,总部位于江苏省苏州市,注册资本4亿元人民币。在创业初期,万祥科技以模具制造业务起家,目前已转型成为消费电子精密零组件、新能源汽车电池零部件供应商,旗下拥有重庆井上通、东莞万仕祥、常州微宙电子、常州万祥新能源等8家全资子公司。

2021年11月,万祥科技在深交所创业板上市,募集约4.34亿元资金,计划投资建设“电池项目”“笔记本电脑外观结构件产业化项目”和“消费电子产品精密组件加工自动化升级项目”。

其中,“电池项目”是其承诺投资金额最大的项目,投资额占总募集资金的一半。该项目原计划总投资10亿元,包含已投资建设的厂房设施和约2.17亿元募集资金,后者用于购置相关生产设备及配套软件系统,建设周期为1.75年(2021年11月至2023年8月),项目实施主体为常州微宙电子,预计建成后新增年产微型针式及扣式锂离子电池3,900万只。

然而,2023年“电池项目”的建设开始出现问题。当年8月,万祥科技宣布,根据募投项目的实施进度及实施情况,经过谨慎研究,决定对“电池项目”达到预定可使用状态的日期从2023年8月15日延期至2024年12月31日。

今年初,万祥科技又提出,公司将用于“电池项目”的剩余募集资金中的1亿元用途调整为“消费电子精密零组件智能化改造及扩能项目”,并对原“电池项目”达到预定可使用状态调整至2026年6月30日。

这次不仅又将“电池项目”建成达产日期往后延长了一年半,更挪走了1亿元的资金,将投入“电池项目”的资金减少至约1.17亿元。

如今,“电池项目”的建设第三次被调整。万祥科技表示,为提高剩余募集资金的使用效率,本着股东利益最大化的原则,并结合公司实际情况,公司拟将“电池项目”剩余尚未使用的募集资金共计 2,679.94 万元永久补充流动资金,并将用于公司主营业务的拓展需求,优化公司资产结构和资源配置,满足公司业务发展对流动资金的需求。

公告显示,截至9月20日,万祥科技“电池项目”累计投入募集资金9,519.06万元,投资进度达到81.08%(以调整后投资总额1.17亿元为基准)。

从最初的投资2.17亿元,到今年初削减至1.17亿元,再到如今把剩下的 2,679.94 万元也另作他用。万祥科技对于“电池项目”的建设历程可谓一波三折。

对此,万祥科技指出,随着公司“电池项目”的实施推进,该项目募集资金投资进度已达80%,项目已基本建设完成,已投产的生产设备已具备量产能力,且已开始产品量产和交付。现有的产能在一定时间段内已能够满足客户开发和生产需要,考虑到外部经济环境以及自身客户需求等因素,为避免设备空置,公司决定稳步推进新增设备采购、运输、安装及调试工作,因此该项目募集资金投入进度较慢,为进一步提升公司募集资金使用效率,公司拟终止部分募集资金投资项目并永久补充流动资金,用于公司日常生产经营及业务发展。

万祥科技2025年半年度报告显示,2025年1—6 月,万祥科技动力/储能业务收入约为1.67亿元,较上年同期增长91.67%,消费电子产品收入约为4.20亿元,较上年同期增长16.55%。

“相关业务增长使得公司自有资金的需求增加,为更好地把握市场机遇,提高资金使用效率, 经公司审慎研究和评估, 决定终止‘电池项目’并将剩余募集资金永久补充流动资金。”万祥科技称。

对于“电池项目”建设的曲折经历背后发生了什么,经济观察报多次致电万祥科技,但电话未接通。

“电池项目”生产的微型针式及扣式锂离子电池,主要用于智能手表、蓝牙耳机、智能手环等智能穿戴设备,无线蓝牙智能防丢器、无线追踪器等无线蓝牙设备,助听器、血糖仪等医疗设备,以及小型遥控器、袖珍计算器等工业及消费电子设备。

上述市场均是市场规模持续扩大的增量市场,因此有行业人士指出,万祥科技多次延期购置生产设备、降低投入的背后,大概率是其相关业务的市场拓展出现了问题。

实际上,除“电池项目”之外,万祥科技三大募投项目中的另一项目也出现重大“变故”。2022年4月,万祥科技将募投项目“笔记本电脑外观结构件产业化项目”变更为“动力/储能电池精密组件及柔性功能零组件产品扩能项目”,后者已于2024年达到预定可使用状态,为其之后的新能源业务增长提供了重要支撑。

上述行业人士指出,一家上市企业频繁更改投资项目计划,在一定程度上体现出其管理层对于市场形势的把握存在问题,这将给企业长期稳定发展带来隐患。


2小时前

9月26日,作为理想汽车从增程市场迈向纯电市场的重要产品,理想i6以24.98万元的价格正式上市。这款被理想汽车视为纯电战略关键棋子的车型,于9月27日启动交付。

值得一提的是,小米创始人雷军9月25日在其2025年度演讲中意外地推荐了理想i6车型:“国内还有很多值得考虑的好车,比如明天晚上将要发布的理想i6,也非常值得关注。”

对于雷军的赞誉,理想汽车董事长兼ceo李想回应称:“衷心感谢雷总对理想i6的推荐。”他还进一步提出了一个全新概念——“67y”(小米yu7、理想i6和特斯拉model y),并称这三款车型“都是极为优秀的五座纯电suv”。 李想此举巧妙地将理想i6置于行业第一阵营的位置。

在经历了此前的波折之后,理想汽车如今需要理想i6帮助其在纯电市场真正站稳脚跟。而理想汽车此轮纯电市场之战,不仅关乎其短期销量目标能否实现,更决定着这家成立十年的新势力能否在下一个十年继续保持领先地位。

年轻与智能

与理想i8面向家庭豪华suv市场、理想mega切入小众mpv市场不同,理想i6被李想称为“一款专为年轻人设计的五座纯电suv”,试图在25万至30万元纯电suv市场中开辟新增长曲线,其竞品涵盖特斯拉model y、比亚迪唐ev、智己ls6、?智界r7?等车型。

从产品定位看,理想i6与理想i8形成了差异化布局。理想i8车身尺寸更大,采用六座布局,偏向豪华与舒适;理想i6虽与理想i8内部空间相差不算大,但采用大五座设计,更侧重高级与运动。

李想将现在市场上的五座纯电suv分为两种风格,一种是以特斯拉model y为代表,另一种是以小米yu7为代表,而理想i6是“第三种风格”。

面对特斯拉model y,理想i6采用产品力越级的竞争策略,即用远超同级的空间、标配的nappa真皮座椅以及选配的智能冷暖双用冰箱、21.4英寸3k后舱娱乐屏与超清流媒体内后视镜等豪华舒适配置,吸引希望享受更高生活品质的用户。

面对小米yu7的“悦己哲学”,理想i6升级了服务家庭用户的理念,即致力于推动人工智能普惠到每一个家庭——理想i6标配ad max高级辅助驾驶系统,搭载atl全天候激光雷达和nvidia thor-u芯片,支持vla司机大模型。

理想汽车是目前少数推出vla司机大模型的车企之一。区别于端到端架构的模仿学习,vla大模型的优势是通过强化学习不断进化。此前,理想汽车自动驾驶研发高级副总裁郎咸朋预测,未来vla能做到600万公里才出一次事故(当前理想辅助驾驶为350万至400万公里/次事故,人类驾驶约60万公里/次事故)。

在发布会当日,理想汽车还宣布青年演员、歌手易烊千玺成为理想汽车品牌代言人,谋求争取更多z世代用户的好感,在20万至30万元五座纯电suv细分市场打造更鲜明的产品形象。

在发布会上,理想i6展示了“单人床模式”:前排座椅躺倒直接与二排座椅连接,1.83米身高也能轻松平躺,试图解决年轻用户对多用途车辆的需求痛点。

为了进一步增强市场竞争力,理想汽车还宣布,10月31日24:00前确认订购的理想i6用户,将享受1万元的现金减免权益,以及双腔魔毯空气悬架、智能冷暖双用冰箱、全车静音电吸门的免费赠送权益。

渠道与基建

理想i6上市发布会结束后,李想继续进行直播“带货”,他表示,理想i6是理想史上毛利最低的一辆车。这反映出理想汽车在纯电市场背水一战的基调。

纯电动车型已重新成为推动中国新能源汽车市场增长的第一引擎。中国汽车工业协会数据显示,2025年1至8月,中国新能源汽车累计销量962万辆,同比增长36.7%,其中纯电动车型销量同比增长46.1%,包括增程车型在内的插混车型销量同比增长22.8%。

与此同时,增程市场的竞争日趋激烈,除了智己、小鹏等自主品牌,别克、福特等外资品牌也相继入局。在2025年,理想汽车的纯电战略已不是选择题,而是一道必答题。

8月,根据多家媒体报道,理想汽车调整了内部销售与服务体系的组织架构,按地区设置的“五大战区”被撤销,改由总部直接管理覆盖全国的23区。这轮组织变革与理想i6推出的进程同步,背后是理想汽车希望借系统化调整在纯电市场取得突破性进展的决心。

9月,李想在社交媒体上表示,到2025年年底,理想i6的销量目标是稳定后9000至10000辆/月,理想i8的销量目标是稳定后6000辆/月,再加上理想mega,理想纯电车型整体销量将稳定在1.8万至2万辆/月,支撑理想汽车在高端纯电赛道“保五争三”。

补能设施是理想纯电战略的另一张牌。官方最新数据显示,截至9月26日,理想汽车已上线超过3300座超充站和超过1.8万根超充桩,其中超过1000座高速超充站覆盖全国“九纵九横”高速公路核心路段,平均间隔150公里。理想城市超充站总数突破2200座,总覆盖城市数量为267个,在一二线城市建成“10分钟充电生活圈”。

9月28日,理想汽车产品线负责人张骁在社交媒体上透露,自26号发布以来定单持续火爆,供不应求,理想i8和理想i6都拥有独立完整的产线,理想i8的生产节奏并不会因此受到影响。

2小时前

9月29日,凯德投资发起的首单外资消费reits——华夏凯德商业reit(基金代码:508091)在上海证券交易所上市。

记者了解到,在发售期间,该基金拟募集规模22.872亿元,比例配售前累计认购资金超3091.7亿元,公众投资者与网下投资者的有效认购倍数分别达到了535.2倍和252.6倍。

据悉,华夏凯德商业reit由全球不动产资产管理公司、亚太地区最大的reits管理人凯德投资担任发起人及运营管理机构,中信证券担任专项计划管理人,华夏基金担任基金管理人。基金底层资产为凯德广场·云尚和凯德广场·雨花亭。

凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示:“凯德投资将国际市场成熟的reits管理经验与中国市场深度结合,华夏凯德商业reit不仅为境内投资者提供了低利率环境下配置优质资产的新通道,更通过透明高效的运作机制,为全球资管机构参与中国公募reits市场提供了机会,树立了国际资本与中国庞大的消费市场深度融合的新标杆。借中新建交35年来两国紧密合作的东风,凯德将继续深化在华布局,以全球智慧赋能本土创新,以专业能力守护长期价值,与中国共成长。” 

中信证券股份有限公司执行董事、总经理邹迎光表示:“在中新建交35周年前夕,中信华夏联合体有幸在华夏凯德商业reit项目中担任了管理人、财务顾问、托管行等关键角色,以中信集团‘一个中信、一个客户’的协同服务理念,助力凯德在中国资本市场树立了又一个标杆。这不仅是中信联合体与凯德长期合作的里程碑,也是落实中国资本市场对外开放、深化中新金融合作的又一重要实践。中信联合体期待与凯德投资一道,乘风reits发展机遇,做好产品存续期管理工作,提升产品竞争力、延续产品生命力。”

凯德投资认为,中国公募reits市场不断发展壮大,市场规模不断扩大,产品类型不断丰富,将为投资者提供更多的投资机会。特别是在消费reits领域,市场空间巨大,发展潜力显著。同时,凯德投资在中国18个城市管理着超过40个购物中心,总资产价值超800亿元,有望在未来持续为华夏凯德商业reit注入优质增量。

随着华夏凯德商业reit成功发行上市,凯德投资认为,发行公募reits不仅有利于凯德投资盘活存量资产、优化资本结构,还可通过资金回笼,支持新项目投资,形成“募投管退”的良性循环。


3小时前

在9月27日台湾中天电视台举办的国民党主席选举第二场辩论会上,参选人张亚中问其他参选人两个问题:第一,“九二共识”的真正内容是什么?第二,你们是否主张两岸统一?

不出意料,罗志强、郝龙斌、郑丽文、蔡志弘四人均拒绝回答是否主张统一的问题。

关于“九二共识”,罗志强说,“九二共识”就是一个有创意的模糊,既未谈统,也未谈“独”,形成了主权互不承认、治权互不否认的两岸默契。有了这个默契,才有了国民党执政时期两岸签署的23项协议。两岸之间未来的政治安排、走向统一是一个漫长的过程,这个过程中和平是前提,两岸人民彼此友善是前提。这一点,国民党做得到。

郝龙斌说,“九二共识”“一中各表”是过去两岸之间对话的基础,也就是所谓的通关密语。“九二共识”很重要的一点是模糊。我始终主张我们要用对话代替对抗,我们必须争取对等尊严。台湾民间关于两岸关系最大的共识是维持现状。我尤其要告诉民进党的朋友,对维持现状有帮助的就要多做,对维持现状没有帮助的尽量不要做。

郑丽文表示,我们现在没有办法跟对岸对话的原因, 不是因为“九二共识”的不足,而是因为民进党不承认“九二共识”,步步靠近“两国论”、频踩红线。“九二共识”是创造性的模糊,两岸因此可以进行交流,马英九执政期间两岸不但创造了经济荣景,甚至在治安方面、国际空间方面都有各种突破。未来台湾一定要在“九二共识”的基础上重启两岸的交流与对话。

对于上述几个人的表述,张亚中在辩论会结束后进行了犀利的点评。

他说,关于是否主张统一,你们都闪躲了。关于“九二共识”,你们的回答全都是错的。我就很好奇了,如果你们还一直以为“九二共识”就是“一中各表”,就是维持现状,你们今天凭什么站在这个地方侃侃而谈你们的两岸政策,你们的大陆政策,你们的两岸和平,这不是开玩笑是什么?国民党开这个玩笑已经开了十几年了,天天在拖,天天在混,天天在骗老百姓。所以,不要再开这个玩笑了。

关于这一场辩论会,笔者的基本评价是:张亚中向前一步,其他人原地踏步。张亚中向前一步,是因为他看到了风险,所以主动明确立场、试图化解风险;其他人原地踏步,有个人的原因,还有其他因素。

这个其他因素,就是现任台中市长卢秀燕(燕子)。

卢秀燕是国民党内部公认的继秃子(韩国瑜)、汉子(侯友宜)之后的第三个“太阳”。前两个“太阳”参加了两次大选,都失败了。国民党把赢得2028年大选的希望寄托在第三个“太阳”也就是卢秀燕身上。

从这个角度看,有意角逐国民党主席的人,在两岸政策上,需要与未来的“太阳”保持一致。在宣布参加党主席选举之后,罗志强、郝龙斌、郑丽文三人,要么和卢秀燕有面对面的接触,要么通过幕僚有密集的联系,他们还和朱立伦、赵少康等国民党高层和智囊有深度的沟通,他们在两岸政策上,应该是达成了一致和默契。

他们把张亚中排除在外了。

所以,在回答张亚中的问题时,三个人都提到了一个词“模糊”。这绝非巧合,也不是不约而同,而是事先沟通好了,步调一致、观点一致。

郝龙斌甚至公开向民进党的“朋友”喊话。“朋友”这个称呼的背后,有复杂的意味。

可以预见的是,如果卢秀燕真的参加2028年的大选,那么,9月27日,罗、郝、郑三个人对“九二共识”的一致性解释,就是卢秀燕参加大选后两岸论述的基础。

这个论述,在张亚中看来,是不及格的。

现在的张亚中可以说是心急如焚。

因为他有一个判断,留给台湾的时间已经不多了,甚至都等不到2028年大选。所以,他希望国民党在两岸关系的论述上能向前一步,在答卷上写下“九二共识”的标准答案:认同一个中国,追求两岸统一。这样就能与大陆的对台政策实现无缝连接,从而避免台湾遭遇灭顶之灾。

可惜,张亚中喊破喉咙,国民党高层无动于衷。

3小时前

9月26日,腾势汽车全新大六座suv——腾势n8l开启预售,这款插电式混动车型预售价为31.98万一34.98万元。值得一提的是,腾势n8l原计划明年第二季度上市,如今提前登场。

对于n8l提前上市的原因,腾势汽车总经理李慧表示:“支持腾势汽车的朋友强烈呼吁n8l早日面向市场,我们内部调动了大量的工程师队伍,进行了充分的客户调研,调集全集团非常强的兵力资源,夜以继日,连轴转,每天晚上干到2点钟,我们把需要完善的地方快速把它完善好、打磨好,使这辆车预售和上市时间提前了。”

此前,腾势在suv领域已布局中型suv腾势n7与大型suv腾势n9。不过,这两款车的定位,让腾势在30万—35万元的市场区间存在空白。此次腾势n8l的上市,填补了这一市场空白,助力腾势深化在细分市场的车型布局。

那么同样定位六座suv,腾势n8l和腾势n9有何不同?李慧表示,腾势n9定位为科技旗舰suv,更聚焦科技性能表现,腾势n8l则聚焦家庭需求,注重舒享体验。“二者可视为旗舰豪华双子星suv,但定位还是会略有不同,n8l聚焦家庭,同时继承了n9的极致安全和灵活驾控,n9的优秀性能也会融入到n8l。”

具体来看,腾势n8l与腾势n9一样,全系搭载比亚迪易三方平台。易三方可看作简化版的易四方,它兼顾纯电平台与插混平台,能让新车实现“极致转向”“圆规掉头”“易三方泊车”“低附路面增稳系统”“智能蟹行”等丰富功能。

在动力性能方面,腾势n8l采用插混专用2.0t高效发动机搭配三电机的动力组合,零百加速仅需3.9秒。刹车性能上,n8l配备六活塞定钳,刹车距离控制在35.4米。此外,新车搭载云辇-a智能车身控制系统,配合路面预瞄2.0系统,能提前识别减速带和坑洼路面,毫秒级动态调整底盘悬架软硬和车身姿态,有效减少车身振动。依托易三方平台后轮双电机独立转向技术,腾势n8l的转弯半径仅4.58米,操控更加灵活。

智能化方面,腾势n8l搭载端到端天神之眼b-辅助驾驶激光版(dipilot 300),采用一段式端到端大模型,可实现城市领航、高快领航、泊车辅助等功能,为驾驶者提供便捷安全的驾驶体验。车内配置也十分丰富,搭载17.3英寸娱乐吸顶屏、20扬声器帝瓦雷音响,以及智能冷暖三开门冰箱等,满足家庭出行在娱乐、舒适等方面的需求。

安全方面,此次腾势展示了n8l的几项安全测试过程与数据,以表明其安全性过关。例如,拥有高速爆胎稳定控制系统,在高速工况180km/h直线行驶时突遇爆胎,能稳定控制车辆,降低二次事故发生的风险;高速避让(鱼钩测试)通过速度达到210km/h,不侧翻;突遇暴风时,n8l搭载的横风稳定控制系统可抑制40%横风偏移,确保车辆暴风侧吹不跑偏。

2025年上半年,腾势品牌累计销量达到8万辆,同比增长34%。但这一成绩的取得很大程度上要归功于主力车型腾势d9。上半年,该车型的销量为5.6万辆,在腾势整体销量中的占比达70%,堪称“一枝独秀”。在此背景下,腾势一直在寻找和打造下一个爆款,大六座suv腾势n9和腾势n8l均被寄予厚望。

“这几年国家鼓励生二胎、三胎,所以二孩、三孩家庭越来越多,这样的家庭出行,特别需要一台大六座suv,腾势n9、腾势n8l也是在这样一个市场需求的背景下推出的车型。目前来看,市场的需求是在增长的,同时有更多的车型加入进来。”李慧表示,尽管面对越来越激烈的竞争,但腾势对n9和n8l非常有信心。

从产品定位来看,腾势n8l将直接与35万元级别的问界m7、领克900、理想l8等车型展开正面交锋。这些竞争对手在市场上都已经积累了一定的口碑和用户基础,腾势n8l突围面临挑战。

如果腾势n8l能够成功打动消费者,不仅将为自身赢得可观的市场份额,更将成为支撑比亚迪品牌持续向上发展的重要力量。数据显示,今年1—8月,比亚迪累计销售286.4万辆,同比增长23%,完成年度460万辆销量目标的62%,稳居中国新能源汽车市场榜首。

李慧透露,接下来腾势还将推出多款新产品,涵盖新的suv车型、轿车,还将涉足跑车领域。“大家看到我们的腾势z已在上海车展正式亮相,跑车方面我们在加快产品优化等工作,明年适当时候将正式上市。”李慧说。

3小时前

9月27日,2026款北京越野bj30旅行家在北京雁栖湖上市,新车定位为10万元级超大空间轻越野suv,推出了3款燃油车型和3款油电混合动力车型,官方指导价9.99万—13.69万元,叠加国补和厂家置换补贴后售价8.39万—11.89万元。

在越野性能方面,新车采用北京越野独家研发的“三擎四驱六模hev混动架构”,综合功率301kw、扭矩685nm;电四驱响应仅0.03秒,超机械四驱3倍,零百加速6.59秒;配备能量中锁、四轮电子限滑,ats全地形系统含雪地、沙地等7种驾驶模式,混动版wltc油耗低至5.85l,兼顾动力与节能。

空间与舒适方面,北京越野bj30旅行家的4730mm车身、2820mm轴距,让其得房率达66%;后排腿部空间978mm,二排放倒后形成1496l储物空间与1.92米纯平大床,搭配1.05㎡超大全景天窗,满足旅行储物与舒适需求。

bj30是北京越野品牌的销量担当,也是北京越野品牌冲击今年销量目标的重要车型。8月,bj30销量为5009辆,占品牌总销量的37%。北京越野的另一款主力车型bj40已于7月份上市,目前销量稳定在7000辆左右,对于北京品牌而言,bj30旅行家将是北京越野品牌在接下来几个月冲刺销量关键车型。

2025年是北汽集团实施“三年跃升行动”的开局之年,按照“三年跃升行动”计划,到2027年,北汽集团整车销量要突破300万辆,其中自主品牌乘用车要实现年销100万辆,新能源占比超过50%,北京品牌销量目标为50万辆。

在这样的情况下,北京越野开启了聚焦战略,全面聚焦越野领域,构建三维产品矩阵覆盖所有越野场景,坚定走混动之路,重塑方盒子经典造型,并全面拥抱新媒体数字营销。

同时,北京越野也开始了产品价格全面下探。7月份,2026款bj40上市时,售价14.99万—15.99万元,较2024款降近2万元,而焕新价仅为12.69万—13.69万元。

北京越野bj30自2024年5月换代上市后,月销量保持在5000辆左右,对品牌销量贡献较大,但这样的销量对北京越野来说显然不够。于是,bj30旅行家在保持产品力的同时,价格实现进一步下探,补贴后的售价较现款降低1.6万元以上。

事实上,除了北京越野品牌,北汽集团自主品牌全部开始进入下沉市场。定位中高端品牌的极狐汽车已经进入6万级市场。9月11日在雁栖湖上市的极狐t1,售价6.28万—8.78万元。

在产品和价格下沉的同时,北京越野品牌开始注重用户生态的建设。此前,北京越野发布了“悦野?中国”用户生态品牌,启动了“百车远征川藏行”活动,发布了百万路书计划。

相较硬派越野而言,同时满足城市和自驾游用车的轻越野市场空间更大。此次bj30旅行家发布会上,北京越野正式推出官方ip“野乎乎”,上线中国首部汽车户外探险短剧《糖里有沙》,希望以此向年轻用户传递北京越野品牌的活力。

3小时前
5小时前

最近这一段时间,有很多父母来咨询青少年心理等相关的问题。

比如孩子到了青春期,总是容易和父母起冲突,叛逆、厌学等等。

正如心理学家斯坦利·霍尔所说:“青春期是一个充满犹豫不决和矛盾情绪的过渡阶段,是风雷激荡的人生时期。”

那么,该如何和青春期的孩子相处?


一、标配:闭嘴

孩子到了青春期,很多父母总是喜欢说硬话。

态度上很强硬,还带着攻击性,总是各种指责、抱怨、训斥、放狠话。

比如:

你再这样,我就不管了。

你这么大了,这么点事情都搞不定,还能干嘛?

学习是你的事情,你爱怎么样就怎么样,自己去打工算了。

青春期的孩子执拗、冲动,你说硬话,只会激怒他。

那么该怎么办呢?

李玫瑾教授谈到青春期抚养时曾说:“孩子到了青春期,父母要做的第一件事,就是把嘴闭上。”

你或许也听过心理学上的南风效应。

讲的是北风和南风比威力,看谁能把行人身上的大衣脱掉。

北风冷风凛凛、寒冷刺骨,吹得特别大,结果行人为了抵御北风的侵袭,便把大衣裹得紧紧的。

而南风吹来的是温暖的风,行人感觉到热,就把衣服脱下来了。

所以,不要和他对着干,你越是指责、批评,越能激发他的逆反心理。

一位网友就举了自己的案例:

他在初中时,有网瘾,经常和朋友去网吧,一玩就是一宿。这导致他白天上课没精神,学习成绩一落千丈。

起初,他的父母不知道该如何教育,每天都打骂他,试图用父母的权威压制他。

但他正处于青春期叛逆期,非常讨厌父母的打压教育,看见父母就很烦,不管父母说什么,都要和他们对着干。

但突然有一天,父母不再和他硬碰硬了,不批评他的学习成绩,只是谈论着近期遇到的趣事,一直关心他。

时间久了,他反而不适应了。

他跑去问妈妈,妈妈说:“我也想开了,成绩下降就下降吧,只要你不学坏就行。”

从这之后,他也开始改变,因为他感觉到了父母的爱与信任。而父母也帮助他养成学习的习惯,成绩很快大幅提升了。

所以,不要一味地指责,而是要“闭嘴”。


二、高配:陪伴

青春期的孩子有一个显著的特点:既独立又依赖。

一方面独立意识增强,什么都想自己做,抗拒父母的管教。

另一方面,又会像小时候一样依赖父母,习惯于父母的照顾。

青春期孩子的所有“不良行为”都是在变相的呼喊和求助,因为他们无法通过正常的途径表达自己的心声。

即使他们表现得再坚强、再高冷,也不过是面上的伪装,他此时更需要父母的支持。

所以父母一定要明白,青春期的孩子,比我们想象中更需要父母。

只有父母给予他们足够的耐心、理解和陪伴,才能赢得他们的心。

在这个过程中,父母可以做好这3件事,顺利地帮助孩子青春期。

1. 学会控制情绪

一个不能控制情绪的人,是掌控不了自己的人生的。

丹尼尔·戈尔曼在《 情商》一书中提到:情绪无限,而自由的空间有限,因此必须控制情绪,也不能让情绪泛滥,因为激情会压倒理性。

而青春期孩子的情绪是特别多的,比如厌学情绪,焦虑、抑郁等等。

坏情绪会导致身体的不良反应,因此,你要帮助他去找到情绪产生的根源,积极的去应对和解决。

2. 锻炼抗压能力

很多家长总说:“你是一个小孩子,你能有什么压力?”

其实孩子的压力是很大的,而且随着年龄的增大,面临高考等事件,压力更会陡增。

因此,你要帮助孩子提高心理韧性,具备抗压能力。教会他面对失败,不惧挑战。

3. 树立底线意识

青春期孩子容易犯错,犯错并不可怕,最可怕的是知错犯错和一错再错。

所以一定要告诉孩子是非观,为孩子树立行为底线,知道他们什么是可以做的,什么是不可以做的。

否则孩子是非观混乱,容易做出格的事情。


二、共情才是顶配

和孩子相处,除了要“闭嘴”和“陪伴”外,更重要的是共情。

就像《共情力》的作者乔拉·米卡利说的:

“如果没有共情,我们就无法相互寻求支持、鼓励、温存和爱。”

很多家长和孩子之间冲突不断,是因为无法和孩子共情,总是站在自己的视角,去要求孩子,还总把这些话挂在嘴边:

“我是你爸/妈,你就得听我的!”“我永远是对的,你永远是错的!小孩子懂什么?”“我很忙,你听我的,别跟我啰唆!”

《父母的觉醒》一书中指出:我们必须认识到,我们不是在培养一个迷你版的自己,而是在塑造一个有独立特征的灵魂。

所以,父母对待孩子,首先要把孩子当成一个人。父母更要接纳孩子的情绪,培养和孩子共情的能力。这要求父母设身处地站在孩子的角度,去思考孩子的思维:孩子到底是怎么想的?他有什么需求?

哲学家弗洛姆说:“如果没有尊重,爱就很容易堕落为统治和占有。”

因此,成人要放低身段,不要做一个专制型的家长,学会和孩子共情,理解孩子行为,回应孩子的需求。

这时候,你们就会建立起信任,你的孩子也能感受到爱,在爱中长大。

最后总结一下,该如何和青春期孩子相处?闭嘴是标配、陪伴是高配、共情是顶配。


作者:杨怡

本文转载自公众号“杨博士说心理”

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